Saudi-Arabien erhält 93,4% von Electronic Arts nach Übernahme – offenbart regulatives Dokument

Enthüllt wird in Amtsmeldung, dass Saudi-Arabien eine annähernd monopolistische Beteiligung an Electronic Arts besitzt

Im September des vergangenen Jahres rief die Nachricht von einem geplanten Zukauf von Elektronic Arts (EA) durch drei Investmentfonds – zwei amerikanische und eins saudi-arabisch, das Public Investment Fund (PIF) – einige dazu auf, zu glauben, dass die Aktien gleich verteilt würden. Laut einer Amtsmeldung des Wall Street Journal hingegen besitzt der saudi-arabische PIF jedoch 93,4 % von EA, was einem annähernd monopolistischen Anteil entspricht, der dem 96,18 %-Anteil, den sie im Jahr 2020 bei SNK (einem Kauf, der erst im Jahr 2022 bekannt gegeben wurde) erworben haben, nicht weit entfernt ist. Die anderen beiden Investoren, Silver Lake und Affinity Partners (der Fonds von Jared Kushner, Schwiegersohn des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump), werden dementsprechend sehr kleinere Anteile erhalten: 5,5 % bzw. 1,1 %. Angesichts der bestehenden Partnerschaften zwischen Saudi-Arabien und diesen amerikanischen Unternehmen sowie des früheren Investments von PIF in sie ist diese Verteilung, obwohl uneinbaldig, nicht ganz überraschend.

Akquisition von Electronic Arts durch das PIF aus Saudi-Arabien – Zeitpunkt während der Branchenkonzolidierung und Umbruchphase für EA

Die 36,4 Milliarden US-Dollar umfassende Kapitalanlage kombiniert mit einer Schuldverschuldung von 20 Milliarden Dollar macht diese Fusion zum größten Leveraged Buyout (LBO) der Geschichte. Nach Abzug des bestehenden Anteils würde das PIF rund 29 Milliarden US-Dollar beitragen. Die existierenden Investitionen von Riad in Nintendo, Capcom, TakeTwo, Nexon, Activision und SNK unterstreichen die Bedeutung der Videospielbranche für den Kronprinzen Mohammed bin Salman aus Saudi-Arabien. Das ungleichgewichtige Ausmaß dieses Investments, wo Riad fast alle Finanzierungen für eine zu Beginn als geschlossene Gruppe vorgestellte Vereinbarung liefert, hat einigen Beobachtern überrascht. Trotz der im Oktober von Andrew Wilson, CEO, getätigten Versprechungen, dass die Werte von EA unverändert bleiben würden, scheint dies nun unsicher zu sein. Warum diese Akquisition jetzt? Electronic Arts befindet sich zurzeit in einer Umbruchphase. Die Verkäufe stagnieren seit drei Jahren zwischen 7,4 und 7,6 Milliarden US-Dollar, die durch den COVID-19-Pandemieboom verursachte Expansion ist zu Ende, und die Videospielbranche schrumpft durch Fusionen und Akquisitionen rapide zusammen. Privatisierung würde EA von den marktbezogenen Drängen im Quartal befreien und es ermöglichen, sich vom öffentlichen Blickpunkt abzuwenden, unter der Voraussetzung einer Finanzierung durch das PIF aus Saudi-Arabien.

Die Motivation des PIF besteht in der Diversifizierung der saudi-arabischen Wirtschaft, dem Ausbau kultureller Einflüsse und der Unterstützung von Vision 2030. Obwohl die Liquidität abnimmt, teilweise aufgrund des massiven NEOM Mega-Projektes, bleibt das Videospielgeschäft ein strategischer Bereich. Mit Franchises wie FIFA, Madden, Apex Legends und The Sims stellt Electronic Arts einen bedeutenden kulturellen Wert dar. Der unmittelbare Einfluss der Akquisition auf die Veröffentlichungen von Spielen wie Battlefield, EA Sports FC und Dragon Age wird als minimal eingeschätzt. Allerdings könnten sich im langfristigen Blick strategische Ausrichtungen zentralisieren, wobei die Governance maßgeblich durch einen einzigen Investor beeinflusst werden kann, dessen Prioritäten vom westlichen Markt abweichen können. Ob die versprochenen unveränderlichen Werte zutreffen bleiben, muss noch festgestellt werden. Einige Faktoren verknüpfen diese Akquisition: Affinity Partners hält einen 1,1%-Anteil an Electronic Arts. Zusätzlich besitzt auch das saudi-arabische PIF Aktienanteile an anderen großen Spielentwicklern wie Nintendo, Capcom, Nexon und Embracer Group sowie Niantic (Entwickler von Pokémon Go), obwohl diese Investitionen kleiner als die EA-Akquisition sind. Die Gesamtwertstellung der Electronic Arts Akquisition liegt bei rund 55 Milliarden Dollar.

Die mögliche Kontrolle eines Ausländischen Souveränen Fonds über Electronic Arts und Warner Bros. Discovery prägt die globale Unterhaltungslandschaft

Wenn die Übernahme genehmigt wird, würde Electronic Arts zu einem der größten Unterhaltungskonzerne werden, die vollständig von einem ausländischen Souveränfonds kontrolliert werden. Aufgrund der Bemühungen von Mohammed bin Salman, internationale Wahrnehmungen Saudi-Arabiens umzugestalten, trägt auch die Akquisition breitere Implikationen. Inzwischen warten die Branchen auf Neuigkeiten zur Übernahme von Warner Bros. Discovery, bei der Saudi-Arabien einen Anteil hat und das Land somit potenziell die Kontrolle über einen bedeutenden amerikanischen Filmstudio erhalten könnte. Diese Entwicklungen deuten auf eine veränderte globale Landschaft hin.

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